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the OMT programme
the OMT program
Mit dem OMT-Programm hatten die Karlsruher Richter eine Entscheidung in einem schwierigen Umfeld zu treffen.
For the judges in Karlsruhe, the OMT program was a decision in a difficult environment.
Sie muss zu unkonventionellen Maßnahmen greifen, wie dem OMT-Programm, um ihrem Auftrag nachzukommen.
It must resort to unconventional measures, such as the OMT program, to carry out its mission.
Bei dem PSPP und dem OMT-Programm handelt es sich nämlich ungeachtet der Unterschiede, die zwischen ihnen bestehen, um zwei Programme zum Ankauf von Staatsanleihen an den Sekundärmärkten.
In spite of the differences between the PSPP and the OMT, both are programmes for the purchase of government bonds on secondary markets.
Es besteht kein Zweifel, dass es sich bei dem OMT-Programm um einen Beschluss mit einem genauen, zwei Tage lang erörterten Inhalt handelt, dessen Hauptmerkmale im EZB-Rat genehmigt wurden.
There is no doubt that the OMT programme is a decision with specific content, which was the subject of discussion over two days, and that the principal features of the programme were adopted within the Governing Council.
Es ist derzeit nicht absehbar, ob und inwieweit sich dem OMT-Programm innewohnende Risiken überhaupt verwirklichen werden.
It is currently unclear whether and to what extent the risks inherent in the OMT Programme will ever materialise.
Ferner ist hervorzuheben, dass mit dem OMT-Programm nicht eine bloße Einzelmaßnahme bekannt gegeben, sondern ein ganzes normatives Programm angekündigt wurde, das in die Zukunft gerichtet war, mit verhältnismäßig genauen Bedingungen einherging und einen regulatorischen Anspruch aufwies.
It is also important to point out that the OMT programme entailed not the publication of a simple individual act but rather the announcement of a full normative programme, for the future, which included relatively precise conditions and whose purpose was regulatory.
Was die Ausgestaltung und erwartbaren Effekte von Ankäufen nach dem OMT-Programm anlangt, spricht zwar einiges dafür, dass sie aufgrund ihrer Selektivität eine unzulässige monetäre Staatsfinanzierung bewirken kann.
As regards the design of purchases according to the OMT programme, and the effects that can be expected of them, it seems very likely that, due to its selectivity, it can lead to an impermissible monetary financing of the budget.
Unter dem OMT-Programm kann die EZB Abflüsse aus dem Staatsanleihenmarkt ins Ausland durch direkte Käufe ersetzen, was Spanien mit Ländern außerhalb der Eurozone wie Großbritannien gleichstellt.
Under the OMT program, the ECB can replace foreign outflows from sovereign-bond markets through direct purchases, putting Spain on par with non-eurozone countries like the United Kingdom.
Vor dem OMT-Programm hatte der aus Spanien abfließende Kapitalfluss im Zuge des Verkaufs von Staatsanleihen oder der Liquidierung privater Vermögenswerte eine Verschärfung der monetären Bedingungen zur Folge.
Under the pre-OMT regime, a capital outflow from Spain, whether through the sale of government bonds or the liquidation of private claims, resulted in tighter monetary conditions.
Wie die EZB in ihren schriftlichen Erklärungen ausgeführt hat, war auch im Rahmen des SMP-Programms, das dem OMT-Programm vorausgegangen ist, eine solche Stillhaltefrist vorgesehen.
95 The ECB has stated in its written observations that the SMP programme, which predates the OMT programme, also provided for an embargo period.
Das deutsche Gericht hatte in seiner vorläufigen Stellungnahme im Februar 2014 festgestellt, dass die EZB mit dem OMT-Programm "vorbehaltlich der Auslegung" durch den EuGH ihre Kompetenzen überschritten habe, weil sie Wirtschaftspolitik betreibe.
In its provisional statement of February 2014, the German Constitutional Court stated that the ECB had exceeded its mandate with the OMT programme, "subject to the European Court of Justice's interpretation", because it was conducting economic policy.
Vor dem OMT-Programm hatte der aus Spanien abfließende Kapitalfluss im Zuge des Verkaufs von Staatsanleihen oder der Liquidierung privater Vermögenswerte eine Verschärfung der monetären Bedingungen zur Folge.
Under the pre-OMT regime, a capital outflow from Spain, whether through the sale of government bonds or the liquidation of private claims, resulted in tighter monetary conditions.
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