We konden deze vermelding niet vinden. Er worden benaderende resultaten weergegeven. Controleer je spelling of stel voor deze term aan het woordenboek toe te voegen.
El contexto en el que se acordaría el programa OMT va dirigido a eliminar o al menos reducir considerablemente tal riesgo.
The framework in which the OMT programme would be accorded is intended to eliminate or at least reduce such a risk.
se abstenga de toda intervención directa en los programas de asistencia financiera a los que se vincula el programa OMT,
refrains from any direct involvement in the financial assistance programmes to which the OMT programme is linked, and
El influyente Bundesbank germano, que testificó contra el programa OMT en la corte constitucional alemana y es también contrario a una mayor impresión de dinero por parte del BCE, se mantuvo en silencio.
Germany's influential Bundesbank, which testified against the OMT program in the German constitutional court and is also hostile to ECB money printing, remained silent.
El programa OMT es un compromiso serio, y los mercados lo interpretaron de dicha forma, sobre todo debido a que la canciller alemana, Angela Merkel le dio su respaldo, a pesar de la oposición del Bundesbank.
The OMT program was a serious commitment, and markets interpreted it that way, especially as German Chancellor Angela Merkel backed it, despite opposition from the Bundesbank.
Sin embargo, y por los motivos que paso ahora a exponer, no parece que este sea un escenario que vaya a plantear el programa OMT.
However, for reasons which I shall now go on to explain, it does not seem that that is a situation to which the OMT programme will give rise.
En esos términos, el programa OMT puede considerarse lícito bajo la condición de que, llegado el caso de su implementación, se cumplan estrictamente las exigencias de motivación y de proporcionalidad.
Accordingly, the OMT programme may be considered lawful, provided that, should the programme be implemented, the requirements regarding the statement of reasons and proportionality are strictly complied with.
Y el simple hecho de que se pueda percibir así, como un instrumento al servicio de la condicionalidad macroeconómica, puede tener suficiente impacto como para desvirtuar o incluso desnaturalizar los objetivos de política monetaria que persigue el programa OMT.
The mere fact that the purchase may be perceived in that way - as an instrument which serves macroeconomic conditionality - may be sufficient in its impact to detract from or even distort the monetary policy objectives that the OMT programme pursues.
Pasando ahora a los componentes que integran el principio de proporcionalidad, procede en primer lugar apreciar si una medida no convencional como el programa OMT es un medio objetivamente adecuado para alcanzar los fines de política monetaria que se plantea.
Turning now to the individual components of the principle of proportionality, it should first be ascertained whether an unconventional measure such as the OMT programme is, objectively, an appropriate measure for achieving the monetary policy aims which it pursues.
Centrándonos ahora en los criterios que se acaban de exponer, procede apreciar si el programa OMT tiene el carácter de una medida de política monetaria o bien de política económica.
Focusing now on the criteria which have been discussed above, it is appropriate to consider whether the OMT programme is, in nature, a monetary policy measure or an economic policy measure.
En definitiva, para que el programa OMT mantenga su carácter de medida de política monetaria, dirigida exclusivamente a la recuperación de los canales de transmisión de la política monetaria, entiendo que es necesario mantener esta distancia funcional entre ambos programas.
Accordingly, it is my view that this functional distance between the two programmes must be maintained if the OMT programme is to retain its character of a monetary policy measure, aimed exclusively at restoring the monetary policy transmission channels.
Este es, como resulta evidente, un coste elevado e imperioso, capaz de contrarrestar las ventajas que entraña el programa OMT.
That is obviously a high and extremely heavy cost which is capable of outweighing the benefits of the OMT programme.
Por tanto, y a la vista de lo anterior, considero que el programa OMT puede enmarcarse como una medida no convencional de política monetaria, con las consecuencias que ello entrañará desde la perspectiva de su control.
In view of the foregoing, I therefore consider that the OMT programme may be classified as an unconventional monetary policy measure, with the consequences that that will entail for the purposes of reviewing the measure.
Asimismo, el hecho de que el programa OMT se centre exclusivamente en operaciones sobre bonos con plazo hasta el vencimiento entre uno y tres años, confirmaría que el BCE ha tomado cautelas para evitar tanto el riesgo de pérdidas como la alteración del mercado.
Furthermore, the fact that the OMT programme concerns exclusively transactions in bonds with a maturity of between one and three years tends to confirm that the ECB has taken precautions to avoid both the risk of losses and the distortion of the market.
Potentieel gevoelige of ongepaste informatie
Er worden alleen voorbeelden gegeven om u te helpen het woord of de woordcombinatie waarop u hebt gezocht, te vertalen. Deze worden niet door ons geselecteerd of gevalideerd en kunnen ongepaste taal bevatten. Wij vragen u melding te maken van voorbeelden die dienen te worden aangepast of verwijderd. Vertalingen met grof of informeel taalgebruik worden meestal rood of oranje gemarkeerd.
