Rendre ce cadre public améliorerait la transparence et renforcerait la reddition de comptes à l'égard du programme de gestion des emprunts en devises.
Making the framework public would improve transparency and strengthen accountability for the foreign debt management program.
Pour les swaps de devises dans lesquels les emprunts sur le marché intérieur sont convertis en emprunts en devises, les gains ou pertes de change réalisés sont compensés par les différences de change sur les avances en devises au Compte du fonds des changes.
For cross-currency swaps where domestic debt has been converted into foreign debt, any exchange gains or losses are offset by the exchange gains or losses on foreign currency advances to the Exchange Fund Account.
Bien que la dette extérieure totale et les emprunts en devises restent élevés, ils devraient poursuivre leur baisse, et la part de la dette extérieure publique est en diminution, ce qui a été accueilli positivement.
It was welcomed that, although total foreign debt and foreign borrowing remain high, they are projected to fall further, and that the share of public foreign debt is declining.
8.75 Les risques associés aux emprunts en devises sont gérés au moyen d'un éventail de stratégies.
8.75 Risks associated with foreign borrowing are managed through a variety of strategies.
La vigueur des secteurs financiers nationaux peut réduire la nécessité d'emprunts en devises et devenir une nouvelle source de financement extérieur, les investisseurs étrangers étant attirés par des instruments dans les monnaies nationales.
Strong domestic financial sectors can reduce the need for foreign currency borrowing and become an alternative channel of external funding by attracting foreign investors into domestic currency instruments.
Elles espèrent atteindre cet objectif au moyen de multiples instruments, y compris des limites quantitatives, des mesures fondées sur les prix et des mesures administratives visant en particulier à limiter les emprunts en devises des sociétés.
The authorities expect to achieve this through the use of multiple instruments, including quantitative limits, price-based measures, and administrative measures, particularly to limit corporate foreign currency borrowing.
Par exemple, les pays dont la banque centrale contrôlait les emprunts en devises non seulement du secteur public, mais encore du secteur privé, avaient mieux résisté.
For instance, some experts suggested that countries whose central banks control not only public sector foreign currency borrowing but also private sector foreign currency borrowing were in a better position to withstand the crisis.
La crise financière a fait ressortir l'importance d'utiliser davantage les monnaies locales lors des opérations financières et de développer les marchés de capitaux locaux, à la fois pour réduire les emprunts en devises sans couverture et pour stimuler l'épargne intérieure.
The financial crisis has highlighted the importance of greater use of local currency in financial transactions and the development of local capital markets, both to reduce unhedged foreign currency borrowing and to encourage domestic savings.
Les gouvernements et les banques commençaient à peine à pénétrer les marchés mondiaux de capitaux pour l'obtention de financements étrangers, et ils n'étaient par conséquent pas exposés aux risques inhérents aux décalages entre les emprunts en devises et les recettes en monnaie locale.
Governments and banks had only started to enter global capital markets for foreign funding and were not exposed to the risks that come with mismatches between foreign currency borrowing and local currency earnings.
L'une des principales faiblesses dans les années 90 était due à l'effet conjugué d'une surévaluation de taux de change fixes et de vastes emprunts en devises.
A key weakness in the 1990s was the combination of overvalued fixed exchange rates and large-scale foreign currency borrowing.
Les emprunts en devises: c'est une technique de financement du commerce international, mais elle peut être également utilisée comme méthode de protection contre le risque de change.
Foreign currency borrowing: it is a technique of trade finance, but it can also be used as a method of protection against currency risk.
Le chapitre III ci-dessus a mis en lumière les risques liés aux emprunts en devises.
Section 3 above highlighted the risks of foreign currency borrowing.
La BERD a entrepris d'aider à contrer les facteurs de vulnérabilité découlant des emprunts en devises dans les pays où elle effectue des opérations.
The EBRD has set out to help address the vulnerabilities resulting from foreign currency borrowing in its countries of operations.
