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Most EM and DM central banks are also now done with or close to ending the monetary easing cycle, so there is much less scope for a rally on local rates.
Además, la mayoría de los bancos centrales ya han finalizado o están a punto de poner fin a su ciclo de relajamiento monetario, con lo que existe mucho menos margen para un repunte de la deuda soberana local.
After weeks of disappointing data, rising trade tensions and renewed fears of slower global growth, the Fed set the stage for a monetary easing cycle, in line with our view.
Tras semanas de datos decepcionantes, de crecientes tensiones comerciales y de renovados temores de un crecimiento mundial más lento, la Fed preparó el terreno para un ciclo de expansión monetaria que se ajusta a nuestro punto de vista.
In Colombia, growth is gathering momentum as private consumption and exports have gained some strength supported by higher external demand and oil prices as well as the ongoing monetary easing cycle.
En Colombia, el crecimiento se acelera a medida que mejoran ligeramente el consumo privado y las exportaciones, gracias al aumento de la demanda externa y los precios del petróleo, y también al ciclo de expansión monetaria en curso.
"Provided the committee's baseline scenario evolves as expected, and taking into account the stage of the monetary easing cycle, at this time Copom views a moderate reduction of the pace of easing as appropriate," the committee said.
"En función del escenario base y del actual balance de riesgos, el Copom entiende que una reducción moderada del ritmo de flexibilización monetaria relativa al ritmo adoptado hoy (miércoles) debería ser apropiada en su próxima reunión", afirmó el banco en su comunicado.
According to the Copom, and in line with our view, the beginning of a monetary easing cycle is not imminent.
"Provided the committee's baseline scenario evolves as expected, and taking into account the stage of the monetary easing cycle, at this time Copom views a moderate reduction of the pace of easing as appropriate," the committee said.
"Siempre que el escenario base del comité evolucione conforme a lo esperado, y en razón de la etapa del ciclo de flexibilización, el Comité ve, en este momento, como adecuada una reducción moderada de la magnitud de alivio monetario", dijo el banco.
Last Wednesday, the bank unexpectedly kept the benchmark Selic rate at an all-time low of 6.50 percent, ending the deepest monetary easing cycle in a decade and defying widespread expectations of a 25-basis-point cut.
El miércoles, el Banco Central mantuvo inesperadamente la tasa de interés referencial, Selic, en un mínimo histórico de 6,50 por ciento, poniendo fin al más profundo ciclo de alivio monetario en una década y contradiciendo expectativas generalizadas de un recorte de 25 puntos básicos.
"Provided the committee's baseline scenario evolves as expected, and taking into account the stage of the monetary easing cycle, at this time Copom views a moderate reduction of the pace of easing as appropriate," the committee said.
"Respecto de la próxima reunión, siempre que el escenario base del Comité evolucione como se espera, en este momento el Copom considera que la interrupción del proceso de flexibilización monetaria es más apropiada", dijo el comunicado.
In the face of this scenario, with consistent signs of the disinflation process and anchored inflation expectations, the Central Bank started a monetary easing cycle in October, 2016.
Dadas estas circunstancias, más las señales constantes de deflación y la expectativa de que la inflación se estabilizará, el Banco Central inició un ciclo de relajación monetaria en octubre de 2016.
Brazil Flash: "After a last adjustment, the monetary easing cycle is now over"
TweetIn the last few months, we have seen a pronounced slowdown in Chile's economic activity, prompting the Central Bank to start a monetary easing cycle as we head into 2014.
Tweet Panorama Económico Enero, 2014 En los últimos meses, hemos visto una pronunciada des aceleración de la actividad económica de Chile, lo que ha impulsado al Banco Central a iniciar un ciclo de flexibilización monetaria a medida que nos adentramos en el 2014.
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Synoniemen voor monetary easing cycle in het Engels